同时，期货公司将承接的风险再通过场外衍生品转移给空调经销企业等因温度上升而获利的企业。

　　天韧科技（上海）有限公司作为广东国寿财险的技术顾问，在此项目中参与了产品设计、精算定价等工作。

　　“高温天气可以让养殖企业亏损，反之，却可以让部分企业受益。以此次参与项目的空调经销企业为例，高温天气有利于空调销售，增加空调经销企业的收入和利润，反之，低温天气则不利于空调销售，不少其他企业，如制冰、售电企业的情况与空调销售企业类似。”该公司总裁隆远勇称：“我们为参与此产品的空调经销企业设计了零成本互换期权合约，通过该互换期权方案，空调经销企业就可以将自己的风险控制在可控的范围之内：一旦出现凉夏，期货公司将向空调经销企业支付赔款，空调经销企业可以用该互换期权的收益弥补空调经销的利润损失。而零成本的合约结构设计则减少了对企业的资金占用。”

　　广东国寿财险推出的温度指数保险创新产品将温度指数保险与“保险+期货”模式融合，是探索包含温度等天气要素的“保险+期货”的一次有益尝试，是将“保险+期货”模式拓展到气象指数和渔业保险领域的创新举措，有利于促进气象指数保险和渔业保险的可持续发展。这一产品将水产养殖户、保险公司、期货公司、空调经销企业有机连接到了一起，实现了逐层风险转移的闭环，养殖户的高温收益受损风险、保险公司的超额赔付风险、空调经销企业的低温收益受损风险都被有效化解。

　　天气指数在保险与衍生品合作领域应用前景广阔

　　天气指数金融应用场景丰富。在国际上，目前已形成以天气保险、巨灾债券和天气衍生品为主体的较为完善的农业天气风险管理体系，服务对象除传统的农业领域外，还涵盖了能源、交通、建筑等多个行业，同时吸引大批的社会资本参与转移或稀释天气风险，把天气风险分散给更有能力或意愿承担风险的企业。

　　天气指数保险将标的产量或损失与一个或者几个气象要素形成的天气指数结合起来，并针对每个天气指数都会引发对应标的物的损益情况进行设计，相关产品最早开始在美国得到应用，并在全球范围内得到推广。有学者指出，仅印度目就前有超过60%的农业保险采取天气指数保险的模式。从国际市场实践看，天气衍生品特别是天气期货则以更高的流动性及更低的交易成本，为保险公司开展天气指数保险提供了低成本风险转移工具。

　　“在项目试点过程中，我们拜访了农户、制冰企业、售电企业、饮料销售企业等多个单位，他们对天气对经营活动的影响是比较清楚的，不少企业讲述了他们近年因天气遭受损失的案例，因此很愿意利用天气指数保险或衍生品等工具进行积极的天气风险管理。”隆远勇表示。他表示，尽管针对农户的保险方案和针对空调经销企业的场外期权方案存在一定差异，但通过合理的组合，可以将保险公司的大部分风险进行转移。因此，天气衍生品可以一定程度上替代再保险，成为保险公司在开展天气指数保险过程中进行风险转移的有效工具。

　　大商所党委委员、副总经理程伟东表示，温度指数保险具有数据来源客观、理赔定损直观等优点，可以提高定损效率，降低理赔难度。本次水产养殖温度指数保险不仅为金融机构应用“中央气象台-大商所温度指数”服务实体经济提供了一个重要场景，而且将温度指数保险与“保险+期货”模式相结合，通过场外衍生品进行风险再转移，形成风险分散、各方受益的闭环。（周亮）